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投资者在等待以色列对伊朗袭击的反应时保持高度警惕。然而，就在以色列战时内阁开会讨论应对措施之际，油价周一仍出现下跌。

全球基准布伦特原油期货周一跌至每桶89.64美元，较上周五收盘价下跌0.9%。北美基准西德克萨斯中质原油价格下跌0.9%，至84.90美元。

上周末，伊朗从其领土向以色列发射了300多架无人机和导弹，与此前依赖其他国家的代理人对以色列发动袭击相比，这是一次升级。然而，对市场的影响比新闻标题可能暗示的要温和得多。

为什么伊朗袭击以色列后油价没有上涨?

上周五，布伦特原油价格升至每桶92.18美元的6个月高点。此前，以色列的盟友警告称，伊朗即将发动袭击，以报复以色列对伊朗驻叙利亚外交大楼的袭击。然而，这一事先警告让以色列及其盟友摧毁了除少数导弹外的所有导弹，一些分析人士因此得出结论，这可能并不标志着一场新战争的开始。

投资银行纽约梅隆银行(BNY Mellon)的市场策略和洞察主管鲍勃•萨维奇(Bob Savage)表示，尽管油价和被认为是“安全避风港”的投资(尤其是黄金)价格上涨，但“希望这次袭击只是一次性的”。

布伦特原油价格图表

高盛(Goldman Sachs)表示，到目前为止，这些袭击尚未对石油供应产生任何影响，而石油输出国组织欧佩克(Opec)的成员国还有每天600万桶的闲置产能。如果他们决定这么做，他们可以利用自己的闲置产能进一步压低价格。

咨询公司凯投宏观(Capital Economics)首席经济学家尼尔•希林(Neil Shearing)写道，阿联酋已经在推动提高欧佩克的产量配额。他写道，“如果该地区的紧张局势继续推高油价，美国的压力将会加大”。

如果以色列回应呢通过升级NDS ?

在伊朗袭击的威胁公开之前，哈马斯10月7日对以色列的袭击和以色列对加沙的报复性轰炸对能源市场的影响有限。以色列和巴勒斯坦都不是主要的能源生产国，因此一场外溢性冲突被视为能源供应的主要风险。

以色列和伊朗之间的战争就不同了。根据国际能源署(IEA)的数据，伊朗是石油输出国组织(Opec)的创始成员国之一，每天生产约320万桶石油。

伊朗石油正受到制裁，但任何对产量的打击都可能推高油价。根据国际能源署的数据，到2023年，伊朗是仅次于美国的全球第二大供应增长来源。这家总部位于巴黎的预测机构曾预测，伊朗今年的日产量将比去年增加28万桶。任何打击都肯定会提高价格。

以马克斯•莱顿(Max Layton)为首的花旗集团(Citigroup)分析师在给客户的一份报告中写道，如果爆发直接冲突，油价可能会升至每桶100美元以上，这将是自2022年夏天以来的首次。2022年夏天是俄罗斯全面入侵乌克兰引发全球能源危机不久之后。

如果不升级，价格会进一步回落吗?

以投资银行高盛(Goldman Sachs)的戴安•斯特鲁文(Daan Struyven)为首的分析师们表示，如果不担心供应可能受到冲击，油价已经比正常水平高出了5至10美元。

中东地区的紧张局势几乎没有缓和的迹象，但如果局势缓和，那么油价溢价可能会慢慢消退，从而进一步压低油价。

然而，高盛分析师指出了价格面临的几个进一步风险。欧佩克成员国及其非官方盟友俄罗斯可能会延长减产，以此作为维持高油价的政治工具。任何更广泛的冲突都可能对石油基础设施造成真正的破坏，或者通过关键贸易路线霍尔木兹海峡的石油流动可能会中断。用高盛的话说，后者“极不可能”发生，但可能导致一个月内价格上涨20%。

价格进一步上涨的连锁反应会是什么?

油价上涨将是各国央行头疼的问题。随着通胀回落至目标水平，美联储(fed)、欧洲央行(ecb)和英国央行(Bank of England)都在考虑何时降息。

然而，国际货币基金组织(imf)上周宣布——在伊朗发动袭击的威胁广为人知之前——各国央行行长应避免过早降息的诱惑，担心通胀压力可能仍在最富裕经济体身上发挥作用。

如果油价走高，通胀可能需要更长的时间才能消退，这可能会让央行官员感到他们别无选择，只能推迟降息。在大选年，更高、更长时间的利率可能会让全球经济增长付出代价。