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派拉蒙与Skydance的拟议合并是近年来最动荡的媒体交易。现在，在谈判的排他性期到期而没有达成协议后，情况又发生了变化。

一个月前，派拉蒙董事会的一个特别委员会同意与Skydance(一家由科技大亨大卫·埃里森经营的好莱坞电影公司)进行独家谈判，尽管私募股权巨头阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)提出了260亿美元的报价。派拉蒙的股东抱怨说，授予独家经营权是一个错误，公司应该与阿波罗合作。

本周，特别委员会告诉Skydance，它将让排他性期限到期。排他性的终结并不是扼杀与Skydance合作的唯一原因。但它确实允许派拉蒙与阿波罗和索尼影业娱乐公司展开谈判，后者加入了阿波罗的竞标。

迄今为止毫无结果的谈判提出了一个交易人士争论已久的问题:为什么派拉蒙这样的公司一开始就同意独占?

买家往往比卖家更喜欢专卖。排他性是卖方致力于达成交易的标志，而不仅仅是通过出价来争取更高的报价。

卖家通常更喜欢在没有排他性的情况下进行谈判，因为这限制了他们货比三家以获得更高价格的能力。由于他们已经向买家发出了愿意达成交易的信号，他们削弱了自己的议价能力。